这一站从富楼那的问话开始。上一站阿难已经悟到一切诸法皆是如来藏妙真如性，但富楼那心里还有疑：既然根、尘、阴、处、界全都清净本然，那山河大地这些有为相是怎么忽然生出来的？而且四大周遍法界，水、火二性明明相克，怎么能在同一个虚空里互不妨碍？他自己说，常被推为说法第一，但听佛讲这些微妙法音，像聋子在百步外听蚊蚋声，根本摸不着头脑。他不是不信，是确实没听明白。
世尊的回答，先点出富楼那落在一个关卡上。佛问他：你常听我说“性觉妙明本觉明妙”，那你说的觉明，是觉本来就明所以叫觉呢，还是觉本来不明，要加一个明才叫明觉？富楼那答：如果本来不明，那就无所谓明了。佛顺势说：有所，就不是觉；无所，也不是明。觉性本身必定是明的，但一念妄动，把明当作一个对象去认定，这就是妄为明觉。觉非所明，因明立所——本来觉不是所明的对象，偏偏要明它，于是立起一个所的相，所既妄立，生汝妄能，能和所一对立，无同异中就炽然成异了。这一小段是全部答案的枢纽：根本不在地水火风，根本在最初那一念迷，也就是把觉明当作一个可把捉的东西。
接着世尊讲这一念迷如何展开成世界：同异对立，劳久发尘，形成尘劳烦恼；起为世界，静成虚空；觉明空昧相待成摇，风轮生；坚明立碍，金轮生；风金相摩，火光生；宝明生润，火光上蒸，水轮生。火腾水降，交发立坚，于是有海有洲，有山有草木。这一段是在讲世界相续的由来。然后是众生相续：明妄非他，觉明为咎，所妄既立，六根被色声香味触法局限住，同业相缠，情想交构，胎卵湿化各随其应。再然后业果相续：欲贪、杀贪、盗贪为根本，人吃羊，羊死为人，人死为羊，互相吞啖，生死相缠。三种相续——世界、众生、业果——都是觉明明了知性因了发相，从妄见生的。
富楼那又追问：如果妙觉本妙觉明与如来心不增不减，那无状忽生山河大地；现在如来已得妙空明觉，那些山河大地的有为习漏，还会不会再冒出来？世尊用迷人惑南为北作比喻：迷不是因迷而生，也不是因悟而生，迷本无根，性毕竟空。觉迷迷灭，觉不生迷。又用翳眼见空花的比喻：空本无花，妄见生灭，翳病医好，花自然灭，哪还会等花再长出来？金矿炼成精金，不再变回杂矿；木烧成灰，不再重为木。诸佛如来的菩提涅槃也是这样。
至于水、火、虚空互不相容的问题，世尊用虚空容纳群相作比：虚空体非群相，但不拒绝诸相发挥。日照则明，云屯则暗，风摇则动，霁澄则清——这些相不能说因彼生，也不能说从空有。观相元妄，无可指陈；观性元真，唯妙觉明。妙觉明心本身不是水不是火，却不妨水、火各各发明，各各显现，甚至俱现。像水中日影，两人东西各行，各见有日随自己走，你不能追问这日到底是一还是二，宛转虚妄，无可凭据。
最后一句要紧：汝以色空相倾相夺于如来藏，而如来藏随为色空，周遍法界；众生迷闷背觉合尘，所以发尘劳有世间相。反过来说，我以妙明不灭不生合如来藏，于是如来藏唯妙觉明，圆照法界，一为无量，无量为一，小中现大，大中现小，于一毛端现宝王刹。这一站等于把三大相续的根源归到最初的妄明，又用觉性不灭不生把迷悟两头的道理讲透。下一站紧接着这段，应该会顺着如来藏随缘现相、妙明合藏的差别，继续讲修行人如何返妄归真、从迷到悟的具体路径。