这一站经文，从一位觉悟者修行实践的场景说起。观自在菩萨，也就是我们常说的观世音菩萨，在进入深湛的般若波罗蜜多状态时，亲眼照见五蕴——色、受、想、行、识——全部都是空的，由此度脱了一切苦难。这个开头定了全经的基调：空，不是理论推想，而是亲自照见的境界；照见空，就能度苦厄。苦厄为什么能被度？因为苦厄系于对五蕴的执取，五蕴一旦照空，执取便失去附着之处。
接着，经文对舍利子讲色与空的关系，这是全经最凝练的几句。色不异空，空不异色，色即是空，空即是色。色，指一切物质现象，包括我们的身体和外在世界；空，不是什么都没有，而是指这些现象没有固定不变的自性，不能独立存在，依因缘而生灭。说色不异空，是讲一切物质现象当体就是空，不是离开色另有一个空；说空不异色，是讲空也不离开色而独存，空就显现在一切现象之中。色与空不是两样东西，也不是一个消灭另一个，而是同一件事的两面。受、想、行、识这四种精神活动，也是同样的道理。这一段把空从抽象概念拉回到眼前的世界：当下的每一件事物，既是它自己，又本来就是空。
然后经文转到诸法空相，讲空本身的样子。不生不灭，不垢不净，不增不减。空相没有生起，所以也没有消灭；没有染污，也没有清净；没有增加，也没有减少。这些对立的概念，都是我们攀附在现象上的分别，空本身超越这一切。由此，经文展开了著名的否定句式：空中无色，无受想行识；无眼耳鼻舌身意，无色声香味触法；无眼界乃至无意识界；无无明亦无无明尽，乃至无老死亦无老死尽；无苦集灭道；无智亦无得。这是在说，在空的实相里，五蕴、六根、六尘、十八界、十二因缘、四圣谛，这些佛法用来解释世界的名目，都只是方便施设，其自性皆空，不可执着为实有。连智慧与所得也不成立，因为空本身无所得，一有所得，便落回执取。
为什么能这样彻底放下？因为以无所得故。正因无所执取，菩萨依般若波罗蜜多，心中没有挂碍；没有挂碍，就没有恐怖，远离颠倒梦想，最终达到究竟涅槃。三世诸佛也是依般若波罗蜜多，证得无上正等正觉。这里把般若波罗蜜多推到至极：它是修行者与诸佛共同依靠的舟筏，是度到彼岸的智慧。经文最后赞颂般若波罗蜜多是能除一切苦的真实不虚的大神咒、大明咒、无上咒、无等等咒，并宣说咒语：揭谛揭谛，波罗揭谛，波罗僧揭谛，菩提萨婆诃。咒语在此不作解释，它是般若智慧的声言化，用以摄心持诵，令行者与经义相应。
整部经文，从观自在菩萨的修行实证出发，说空义，说无所得，说依般若得解脱，最后归入咒语，首尾一贯。它讲的不是一套外在的教条，而是一个可以亲自验证的路径：照见五蕴皆空，度一切苦厄。空不是否定世界，而是看清世界的本来面目；看清之后，挂碍自然消融，苦厄自然止息。